布景：隆多价值跟踪显示，2024年12月国内华东地域电石法PVC五型月均价正在5000元/吨，环比11月消浸3.88%，开端预估12月PVC产量超出205万吨，环比11月填充4.34%。市集供应环比巩固，纵然正在出口鼓动下，国内市集显示较好，行业库存去化，然市集对待元旦、春节双节时候高供应弱需求仍旧操心，市集价值弱势振撼走低。

　　进入12月PVC市集价值迎来史籍上新的光阴，华东地域此中电石法五型跌破4900元/吨，跌至2016年2月份以还的最低点，而乙烯法五型低端5200元/吨的价值跌破史籍上有纪录以还的最低点。

　　国际市集显示波涛不惊，环球市集供应足够，12月国度市集价值正在苛重进口国需求疲软及战略等影响下，月均价值环比一连走低10-20美元/吨。

　　从PVC分娩企业检修涉及产能来看，12月检修企业产能周围344万吨，环比淘汰31.47%，同比淘汰6.78%。12月为守旧的PVC分娩企业检修淡季，且方今国内烧碱市纠集余空间仍然可观，以碱补氯形式延续，叠加岁终企业存正在年度分娩劳动量，鼓动国内PVC分娩企业月内支持高位的分娩负荷，估计12月产能欺骗率均匀正在80%安排。

　　得益于国内PVC分娩企业较高的开工，估计12月PVC国内产量达205万吨，环比11月填充4.34%，估计超越客岁12月的204.72万吨成为史籍上产量最高的月份。

　　另，新浦化学12月25日新开年产能25万吨装备，且负荷擢升中，月底估计抵达满产，新增产量也为产量冲刺新高位帮力。

　　跟着国际形式改观，2025年一季度国际生意境遇预期将爆发不行预估改观，越发美方战略改观，市集操心来年一季度个人行业出口美国面对合税加征等新战略，从11月滥觞会集加大对美等合联存正在潜正在改观的区域提前加大出付，国内出口生意生动度填充，鼓动国内合联成品家产分娩踊跃性巩固。

　　海合总署12月10日布告11月表贸数据。以美元计，11月中国进出口总值5271.8亿美元，同比增加2.1%；此中出口总值3123.1亿美元，同比增加6.7%。

　　从PVC原料来看，2024年11月PVC出口量正在21.24万吨，同比客岁同月填充9.82%，1-11月出口累计238.44万吨，累计同比填充13.50%。

　　另据海合总署数据，11月塑料成品出口额92.1亿美元，同比上涨3.8%；1—11月塑料成品出口总额958.0亿美元，同比增加5.6%。

　　进入12月份，咱们看到海运仓位实在又滥觞紧急起来了，一个人出处是合联企业思正在出口退税落地前赶疾出货，乃至通过先运到海表保税仓等式样来避免影响。

　　有筑设企业展现，受来岁合税加征等危害加剧影响，短期业内广大正在抢出备货，预期下个月海运费会涨价；对美“抢出口”效应有不妨推高岁终出口增速。合座来看，四时度我国出口将连结较高增加程度。

　　受元旦与春节假期邻近，市集广大操心1月份家产需求，下游成品加工企业12月原料与成品备货需求也正在同步填充，从行业库存数据改观来看，12月内PVC行业库存消浸10.09万吨，市集表面需求显示较好。

　　截止12月底，国内PVC分娩企业正在库库存正在31.79万吨，环比11月底消浸6.05万吨，大批市集社会库存正在80.44万吨，环比11月底消浸4.04万吨。

　　从积年检修周围的光阴分散来看，1-2月份检修企业均较少，一方面商讨寒冬季候的气候对检修筑筑的影响，另一方面则是出于春节时候，和中分娩为优先，春检周围凡是从四月份滥觞。由此，可开端预估一季度PVC分娩企业产量料将支持高位，商讨2月天数较少，预估1-3月月产量正在190-205万吨之间。

　　市集需求则苛重看出口需求，内贸需求受节日影响平常。印度官方颁布BIS战略延期通告，原12月24日到期的PVC进口BIS战略延期六个月至2025年6月24日实践；纵然反推销税战略尚未落地，但商讨市集一经将反推销价值插手到采购价值重，采购以寻低价为主。

　　据海合数据显示，2023年中国PVC出口量正在227.29万吨，同比填充15.63%，PVC出口苛重流向印度、越南、埃及，前三位共计占比57.14%，此中印度占比48.08%，一口吻稳居第一。2024年1-11月PVC出口量正在238.44万吨，一经超越2023年终年总量，此中出口印度124.42万吨，占总出口的52.18%。从往年出口数据来看，一季度PVC出口为出口旺季，客岁同期一季度出口15-30万吨，越发针对印度宗旨出口，印度正在6月季风季候驾临前，管道管材等成品企业分娩旺季，正在一季度多提前分娩与备货，对PVC原原料需求兴旺，且因为其国内分娩材干不够，大批原料依赖进口。

　　本钱端来看，受节日影响，烧碱价值存正在陆续下调空间，加大氯碱+PVC一体化企业亏折承压，不消灭压造东部边际企业一连降负荷或停分娩线的不妨。

　　总体来看，2025年一季度PVC家产将面对高供应、产能新增与落选并存、表贸出口释压与内贸淡季、行业累库、家产本钱弱势然家产毛利亏折填充阵势，PVC现货市集根基面承压下行，然正在本钱撑持消浸幅空间有限，华东地域电石法五型商讨4800-5100元/吨区间震动，而对待3月2会战略方面的预期，正在根基面高供应与节后累库压力下盘面反弹高度有限。