国内方面，上周有多个宏观事宜。国度统计局宣告12月通胀数据。2024年12月，寰宇CPI环比持平，同比上涨0.1%，中心CPI同比上涨0.4%，涨幅比上月扩张0.1个百分点。当月PPI环比消重0.1%，同比消重2.3%，同比降幅比上月收窄0.2个百分点。

　　海表方面，美国非农数据远超预期，帮帮美联储放慢降息步骤。美国劳工统计局呈报显示，美国昨年12非农就业人数填补25.6万人，远超预期的16万人，此前两个月合计下修0.8万人。赋闲率消重0.1个百分点至4.1%，均匀时薪环比上涨0.3%。数据宣告后，生意员将美联储下次降息的预期工夫推迟到10月。

　　国内现时处于战略真空期，短期商场缺乏基础面撑持，但战略维稳的立场较强，同时思考利率下行对估值的撑持影响，估计商场照旧是估值中枢略抬升的宽幅震动市，高位维持仔细，低位渐渐笑观照旧是逆向生意的基础规定。构造上，杠铃组合（盈余+科技alpha）或照旧是应对商场震荡的有用装备计谋，同时窘境反转行业也值得眷注。其它，特朗普合税施行计划仍有不确定性，基准情状中因为通胀压力，完全合税难以施行，眷注出海宗旨的潜正在机缘。

　　上周港股震动下跌，南向资金延续流入，恒生指数、恒生科技及恒生国企指数分散下跌3.5%、3.2%和3.6%，南向资金净流入489亿港币。一方面，商场危急偏好有所回落；另一方面，美国2024年12月非农数据远超预期，促使美债利率走高一度靠近4.8%并创2024年以还新高，美元指数同样迫近110合口，美联储降息预期络续推迟。往后看，经济预期的转折照旧需求眷注；同时海表特朗普的战略存正在较大的不确定性，十分是特朗普缩幼性战略先行意味着2025年上半年商场的震荡可以会更大，所以需求适度眷注潜正在的危急；全体上商场仍未离开震动式样。

　　上周标普500指数下跌1.9%，纳斯达克指数下跌2.3%，纳斯达克金龙指数下跌5.09%。2024年12月非农数据显示美国经济仍有韧性，软着陆照旧是基准情状；但海表特朗普的战略存正在较大的不确定性，十分是特朗普缩幼性战略先行意味着2025年上半年商场的震荡会更大，所以需求适度眷注潜正在的危急。往后看，现时美国降息预期和特朗普生意存正在不确定性；美股正在调节之后趋向上照旧值得眷注，但短期走势估计会更纠结。

　　正在板块体现方面，创业板综下跌0.79%，深证综指下跌0.66%，上证指数下跌1.20%，中幼综指下跌0.31%。领域指数方面，中证1000指数下跌1.13%，中证500指数下跌1.07%。

　　注：数据起原于Wind资讯，PE统计区间2022-1-10~2025-1-10，所处分位数=现时PE正在全数统计样本的升序排名/全数统计样本数，指数上市未满三年未统计正在内。投资有危急。

　　海表商场方面：截至1月10日，道琼斯美国石油指数体现最好，涨跌幅为2.90%；中国互联网30指数体现最差，涨跌幅为-4.78%。

　　危急提示：基金有危急，投资需仔细。本材料不组本钱公司任何生意的传布推介资料、投资提议或保障，也弗成为任何法令文献。本基金拘束人应承以诚恳信用、勤劳尽责的规定拘束和使用基金资产，但不保障基金必然结余，也不保障最低收益。基金过旧事迹不预示将来体现。投资者正在投资基金前应有劲阅读基金合同、招募仿单、基金产物材料概要等基金法令文献，完全明白基金产物的危急收益特性，正在理解产物境况及听取发售机构相宜性看法的根底上，按照自己的危急经受才智、投资限日和投资方向，对基金投资作出独立决定，选拔适应的基金产物。

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